全球硫磺价格大多持平，中国国内价格因需求转弱下滑

本周全球硫磺价格大多持平，唯中国国内价格因需求转弱而下滑。

中国国内价格较上周下跌RMB130/t（$18/t），折合到岸价约$272/t CFR。受关税及出口限制的不确定性影响，叠加春耕用肥窗口结束后即将进入淡季，国内农业和工业需求双双走弱。

尽管如此，本周国际报价仍稳定在$290-300/t CFR，但长江未见成交。

近几个月来，在国内及印尼需求稳定的带动下，中国价格稳步走高，中东和加拿大货源尤其抢手。为备战春耕用肥季，中国不得不与印尼争抢货源，价格由此被推高。但从两周前开始，印尼和中国到岸价的涨势已逐步放缓。

印尼本周成交有限，但据了解，PT Lygend一笔招标已在当前价格区间内授标，对价格形成一定支撑。

印尼需求或正转向更为平稳的采购模式，即持续稳定采购，而非忽高忽低。不过在当前价格环境下，这一转变可能并不容易：价格的剧烈波动既可能在全球范围内刺激需求，也可能抑制需求。

中东价格连续第三周持平。中东是印尼的常规供应方，亚洲需求放缓使当地现货价格保持稳定。Kuwait Petroleum Corporation、Adnoc和QatarEnergy Marketing公布的月度合同价在$275-280/t FOB区间；Q2合同平均上涨$90/t，定在$240-250/t FOB区间。

西北欧2025年第二季度液硫合同已经敲定，较Q1价格区间平均上涨$60/t。Q2新价格区间为：比荷卢驳船/铁路罐车$234-264/t CFR，西北欧汽运$254-294/t CPT。

其余基准价格均与上周持平，市场焦点转向中国国内价格下跌是否会在后续成交中传导至国际市场。国际价格是会回落，还是能获得足够支撑继续小幅攀升，尚待观察。