Alerte sur la chaîne d’approvisionnement : le soufre, point de défaillance unique

Le marché mondial du soufre traverse le choc de prix et d’offre le plus violent de son histoire. Au 25 mars 2026, la fermeture de fait du détroit d’Ormuz, consécutive à l’escalade militaire, paralyse près de 25 % de la production mondiale.

Matière première industrielle longtemps sans histoires, le soufre est devenu un goulet d’étranglement critique, tant pour la transition énergétique que pour la sécurité alimentaire mondiale.

Le marché en chiffres : des records

• Flambée des prix : les contrats à terme sur le soufre en Chine ont atteint le niveau historique de 5 183,33 CNY/t, en hausse de 112 % sur un an.
• Déficit mondial : en Afrique et en Asie du Sud-Est, les offres spot montent jusqu’à 700 $/t CFR.
• Achats de panique : les prix se sont décorrélés des tendances habituelles de l’énergie, le secteur des métaux pour batteries se disputant des cargaisons de plus en plus rares.

La crise logistique

• Offre bloquée : environ 44-46 % du soufre maritime mondial est produit dans le golfe Persique et ne peut actuellement pas atteindre les marchés internationaux.
• Envolée de l’assurance : la plupart des navires évitent la région, les primes d’assurance ayant bondi jusqu’à 10 % de la valeur du navire.

Conséquences pour l’industrie et la sécurité alimentaire

• Véhicules électriques : l’Indonésie, qui produit plus de 50 % du nickel mondial, est dans une situation critique, certaines usines ne disposant plus que d’un mois de stocks.
• Engrais : au Maroc, le groupe OCP, premier importateur mondial, s’expose à un arrêt « en cascade » de ses exportations de phosphates s’il est privé des 3,7 millions de tonnes de soufre qu’il importe chaque année du Golfe.
• Agriculture : les semis de printemps aux États-Unis et en Europe se heurtent désormais à un « déficit nutritif » secondaire pour les cultures de 2026.

L’essentiel

Nous assistons à une crise « pré-logistique », où un seul point de blocage géopolitique menace de stopper simultanément le raffinage du nickel et la production mondiale d’engrais.