2026年6月11–18日当周，由于美伊地缘政治紧张局势以及经霍尔木兹海峡的运输航线在物流上受阻，全球硫磺市场在剧烈波动中运行。尽管国际现货指数维持在高位，中国国内市场却出现大幅回调，与全球整体趋势脱钩。
对本周表现及最新宏观经济变化进行的专业、以市场为导向的分析显示如下：
中国国内市场：两极分化与大幅获利回吐 此前国内价格经历极端上涨，涨幅超过160%并突破10,000元关口，此后中国本地市场在月中进入大幅回调阶段。
周度价格变动（中国出厂价）：出厂评估价由6月11日的10,800–11,750元/吨，跌至6月18日的9,400–9,600元/吨。按中间价计算，这意味着-1,775元/吨的大幅下跌。
炼厂与港口背离：国内交易出现罕见的两极分化。山东地方炼厂大幅降价，以清理不断累积的液体硫磺库存。相反，主要港口的固体硫磺价格则因抄底资金趁价格回落入场而出现盘中飙升。
国际现货指数与运费韧性 尽管中国出现局部回调，但地缘政治风险引发的全球供应限制继续为国际贸易基准价格提供坚实底部。
全球基准：温哥华、中东（FOB）和巴西（CFR）的现货区间周环比完全持平（nc）。由于中东货量经霍尔木兹海峡持续面临运输延误，中国进口颗粒硫磺（CFR中国）稳守在1,050–1,100 $/t。
运费节奏（硫磺运费）：温哥华至中国（37–44 $/t）和黑海至巴西（50–60 $/t）等主要航线的运费与前一周水平持平。然而，航行时间延长和战争险保费上升继续抬高全球进口成本基线。
下游压力与战略性能源转变 为准确预判市场方向，必须强调来自能源和衍生品领域的两项关键宏观经济动态：
Aramco的战略性基础设施举措：在中东危机和全球对硫磺资产需求飙升的背景下，Saudi Aramco目前正在评估出售其硫磺基础设施业务的部分股权，拟筹资高达$7 billion。这凸显出硫磺供应管理作为国家石油公司关键金融与地缘政治杠杆的作用日益增强。
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