Durant la semaine du 11 au 18 juin 2026, le marché mondial du soufre a connu une forte volatilité, sous l’effet des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran et de l’engorgement logistique des routes de transit par le détroit d’Ormuz. Si les indices spot internationaux se sont maintenus à leurs niveaux élevés, le marché intérieur chinois a subi une correction brutale, se désolidarisant de la tendance mondiale.
L’analyse de la semaine écoulée et des dernières évolutions macroéconomiques fait ressortir les points suivants :
Marché intérieur chinois : polarisation et prises de bénéfices massives. Après une envolée spectaculaire, les prix intérieurs ayant bondi de plus de 160 % pour franchir le seuil des 10 000 yuans, le marché local chinois est entré dans une phase de correction brutale à la mi-juin.
Évolution hebdomadaire des prix (départ usine Chine) : les évaluations départ usine, qui s’établissaient à 10 800-11 750 yuans/t le 11 juin, sont tombées à 9 400-9 600 yuans/t au 18 juin, soit une chute de 1 775 yuans/t en milieu de fourchette.
Raffineries et ports à contre-courant : une polarisation inhabituelle est apparue sur le marché intérieur. Les raffineries locales du Shandong ont fortement baissé leurs prix pour écouler leurs stocks croissants de soufre liquide. À l’inverse, le soufre solide dans les grands ports a connu des pics en séance, porté par des capitaux venus profiter du repli pour acheter au plus bas.
Indices spot internationaux et résistance du fret : malgré la correction locale en Chine, les contraintes d’offre liées aux risques géopolitiques continuent d’offrir un plancher solide aux références du commerce international.
Références mondiales : les fourchettes spot de Vancouver, du Moyen-Orient (FOB) et du Brésil (CFR) sont restées strictement inchangées d’une semaine sur l’autre (nc). Les volumes du Moyen-Orient subissant des retards persistants au passage du détroit d’Ormuz, le soufre granulé importé en Chine (CFR Chine) a fermement tenu à 1 050-1 100 $/t.
Rythme du fret (soufre) : les taux de fret sur les grands corridors, comme Vancouver–Chine (37-44 $/t) et mer Noire–Brésil (50-60 $/t), sont restés à leurs niveaux de la semaine précédente. L’allongement des temps de navigation et la hausse des primes d’assurance risques de guerre continuent toutefois de soutenir le coût de base des importations mondiales.
Pressions en aval et réorientations stratégiques dans l’énergie : pour anticiper correctement l’orientation du marché, deux évolutions macroéconomiques majeures dans l’énergie et les produits dérivés méritent d’être soulignées.
Le pari d’Aramco sur ses infrastructures : en pleine crise au Moyen-Orient et face à l’envolée de la demande mondiale pour les actifs liés au soufre, Saudi Aramco étudie la cession d’une participation dans son activité d’infrastructures soufre, avec l’objectif de lever jusqu’à 7 milliards de dollars. Cela illustre le rôle croissant de la gestion de l’offre de soufre comme levier financier et géopolitique décisif pour les compagnies pétrolières nationales.
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