全球硫磺供应报告（2026年3月18日）

截至2026年3月18日（周三），全球硫磺市场已步入关键的“库存耗尽”阶段。2月28日霍尔木兹海峡关闭，最初只是一次冲击，如今已演变为结构性短缺：中国、摩洛哥和印度尼西亚的工业安全库存均已触及21天的警戒线。

市场速览（2026年3月18日）

受困海湾的货源与可实际采购的国际货源之间，价差已创历史新高。

• 中国港口价格（BAIINFO）： 4,820 RMB/MT（约$700），周环比 ↑ 4.2%
• 霍尔木兹海峡船舶通行量： 降幅约90%，基本停滞
• 全球硫磺供需缺口： -510万吨（2026年预估），仍在扩大
• 运费（中间走廊）： $120 - $145 / MT，持续上涨

各地区危机速报

• 中国（春季供应吃紧）： 中国港口进口颗粒硫磺报价4,820 RMB/MT。港口库存已跌破170万吨，4月初前后可能出现现货全面断档。国内装置虽已按105%的负荷运行，但仅能满足全国约50%的需求。
• 摩洛哥（OCP）： OCP本月虽新投产一条TSP生产线，但硫磺短缺问题十分严峻。该公司已正式将采购重心从阿联酋和沙特阿拉伯转向哈萨克斯坦和温哥华，并支付“紧急溢价”以锁定大西洋区域货源。
• 中东： 生产商无法将货物运出，大量硫磺积压在产地。有关安排“中立”船舶通过海峡的谈判虽在进行中，但保险公司仍拒绝提供P&I保险，船舶只能继续锚泊等待。

物流：哈萨克斯坦/土库曼斯坦通道

哈萨克斯坦和土库曼斯坦货源目前是市场上最抢手的资源。经阿克套和巴库的“中间走廊”是目前仅存的可靠的大规模供应通道。但边境口岸铁路拥堵，运输时间已延长至22天。

战略小结

以一船价值$16M的货物为例，按BAIINFO指数测算，其市场价值自3月初以来可能已增值$1.2M。即便海峡立即重新开放，积压的船货和减产损失仍将使价格在2026年Q2末之前维持在$600/MT以上。