Les prix du soufre ont poursuivi leur hausse cette semaine, la demande indonésienne donnant le ton au marché mondial, tandis que l’appétit chinois s’est émoussé avec la fermeture officielle de la fenêtre d’exportation de phosphates.
L’offre mondiale est contrainte depuis deux mois : les sources non conventionnelles sont pénalisées par la réticence des navires à faire escale dans les ports iraniens, par le manque de capacités ferroviaires, par l’épuisement des stocks kazakhs jusque-là expédiés via Oust-Louga et par des problèmes de granulation au Turkménistan.
Ces goulets d’étranglement se sont peu à peu résorbés, mais l’offre mondiale a récemment pâti d’une baisse des disponibilités russes, sur fond de rumeurs d’une interdiction des exportations russes de soufre pendant trois mois, qui ne s’est pas concrétisée à ce jour.
En Indonésie, les prix ont atteint environ 390 $/t CFR lors d’au moins une transaction ; d’autres ont été évoquées sans pouvoir être confirmées au moment de la rédaction. Selon les intervenants, la demande devrait rester présente, au moins quatre cargaisons devant être traitées en novembre. Le sentiment haussier est accentué par le fait que certains acheteurs du pays ne disposeraient pas des licences d’importation nécessaires pour passer à l’acide sulfurique.
Les importations chinoises se sont espacées, notamment après les congés de la Golden Week. La fenêtre d’exportation de phosphates est officiellement fermée depuis le 15 octobre, mais une transaction autour de 370 $/t CFR a été signalée, sans être vérifiée. Les offres de soufre du Moyen-Orient se situent néanmoins désormais dans la nouvelle fourchette publiée.
Au Moyen-Orient, les prix ont gagné 25 $/t cette semaine, plusieurs marchés sollicitant du soufre de la région. Les contraintes sur l’offre russe, de l’ex-URSS et des sources non conventionnelles ont reporté la demande sur le Moyen-Orient, entraînant une hausse des offres sur l’ensemble des marchés rendus.
Les offres vers l’Inde sont passées à 360-370 $/t CFR, mais les dernières transactions se seraient conclues dans la nouvelle fourchette publiée. Selon les intervenants, les prix devraient rester élevés tout au long du quatrième trimestre et ne pourraient se détendre que si une offre supplémentaire arrive sur le marché vers la fin de l’année.
Le Canada avait joué un rôle décisif pour répondre à la demande asiatique en début d’année et avait maintenu une certaine parité avec le Moyen-Orient. Selon les intervenants, le prix est haussier et devrait encore monter dans les semaines à venir, mais les hausses de cette semaine sont restées plus modestes qu’au Moyen-Orient, le marché ayant récemment surtout livré le Brésil et la Chine, et plus rarement l’Indonésie.
Perspectives à court terme
Les prix mondiaux du soufre devraient conserver une orientation haussière dans les semaines à venir. La demande chinoise devrait reculer avec la fermeture de la fenêtre d’exportation de phosphates, mais la demande indonésienne devrait rester présente jusqu’à la fin de l’année, tandis que l’offre devrait rester contrainte au-delà du court terme.
