Küresel kükürt piyasası belirgin bir ayrışma evresine girdi.
Yılda ~20 milyon tonluk deniz yoluyla taşınan kükürdün fiilen Hürmüz Boğazı'nın ardında sıkışmasıyla alıcılar, Orta Doğu dışı arzı önemli primlerle agresif biçimde güvence altına alıyor. Savaş riski sigortalarının geri çekilmesi (5 Mart itibarıyla geçerli) Körfez CFR fiyatlarını büyük ölçüde teorik hâle getirdi.
Güncel CFR Referans Fiyatları• Vancouver → Çin/Endonezya: $540–565/MT (şubata göre +$60)• ABD Körfezi → Brezilya (Santos): $535–555/MT (şubata göre +$55)• Orta Doğu → Hindistan/Çin: Askıya alındı
Başlıca Etkenler
Navlun piyasasında bozulma: Dökme yük gemileri Katar/BAE'den Kuzey Amerika'ya yönlendirildi.
Sigorta kapsamı dışı bırakma: P&I kulüpleri Basra Körfezi savaş riski teminatını sonlandırıyor.
Transit süresinin uzaması: Kuzey Amerika–Asya hattında Ümit Burnu üzerinden geçiş 40–50 gün ekliyor ve işletme sermayesi maruziyetini önemli ölçüde artırıyor.
Çin GöstergesiYurt içi granül kükürt (Shandong) 4.250 RMB/MT'ye (~$531/MT) ulaştı; bu, teslim edilebilir kargo için ithalat paritesinin $530/MT'nin üzerinde olduğunu teyit ediyor.
Brezilya Stok Yenileme Takvimi• Vancouver kargosu (Panama üzerinden): Santos'a tahmini varış 22 Mart; Paranaguá 26 Mart.• ABD Körfezi kargosu (Express Brazil): Güney Brezilya'ya tahmini varış 15–20 Nisan.• 10–25 Mart: Brezilya'da yüksek arz açığı riski.
Navlun ve Maliyet Baskısı• ABD Körfezi → Brezilya navlunu WS 320 (~$72/MT) civarında, ocak seviyelerinin ~%100 üzerinde.• Vancouver → Santos navlunu geçen aya göre +$20–30/MT.• Brezilya'ya beklenen varış CFR maliyeti: $535–550/MT (aksaklık öncesi baz seviyenin %10–15 üzerinde).
SonuçABD Körfezi artık Brezilya'daki arz sıkıntısını hafifleten başlıca kaynak. Vancouver, Asya için tek istikrarlı koridor olmaya devam ediyor. Fiyatlama artık menşe odaklı değil, sigorta ve navlun odaklı.
Mart ayındaki tedarik ve stok kararları, 2. çeyrek maliyet yapısı maruziyetini belirleyecek.
