Der Schwefelmarkt hat sich deutlich in zwei Lager gespalten.
Rund 20 Millionen Tonnen seewärtig gehandelter Schwefel pro Jahr sitzen faktisch hinter der Straße von Hormus fest. Die Käufer sichern sich deshalb mit Nachdruck Ware außerhalb des Nahen Ostens und zahlen dafür erhebliche Aufschläge. Seit sich die Versicherer aus der Kriegsrisikodeckung zurückziehen (wirksam ab 5. März), sind CFR-Preise für den Golf weitgehend theoretisch.
Aktuelle CFR-Referenzpreise • Vancouver → China/Indonesien: 540–565 $/t (+60 $ ggü. Feb.) • US-Golfküste → Brasilien (Santos): 535–555 $/t (+55 $ ggü. Feb.) • Naher Osten → Indien/China: ausgesetzt
Die wichtigsten Treiber
Verwerfungen bei der Fracht: Massengutfrachter werden von Katar und den VAE nach Nordamerika umgeleitet.
Wegfall des Versicherungsschutzes: Die P&I-Clubs kündigen die Kriegsrisikodeckung für den Persischen Golf.
Längere Transitzeiten: Die Route Nordamerika–Asien über das Kap dauert 40–50 Tage länger und bindet damit deutlich mehr Betriebskapital.
Indikator China: Granulierter Inlandsschwefel (Shandong) erreichte 4.250 RMB/t (~531 $/t). Damit ist für lieferbare Ladungen eine Importparität von über 530 $/t bestätigt.
Zeitplan für den Nachschub in Brasilien • Ladung aus Vancouver (über Panama): Ankunft Santos 22. März, Paranaguá 26. März. • Ladung von der US-Golfküste (Express Brazil): Ankunft Südbrasilien 15.–20. April. • 10.–25. März: erhöhtes Risiko einer Versorgungslücke in Brasilien.
Fracht- und Kostendruck • Fracht US-Golfküste → Brasilien nahe WS 320 (~72 $/t), rund 100% über dem Januarniveau. • Fracht Vancouver → Santos +20–30 $/t gegenüber dem Vormonat. • Erwarteter CFR-Einstandspreis Brasilien: 535–550 $/t (10–15% über dem Niveau vor der Störung).
Fazit: Die US-Golfküste ist inzwischen das wichtigste Ventil zur Entlastung Brasiliens. Für Asien bleibt Vancouver der einzige stabile Korridor. Die Preise richten sich nicht mehr nach der Herkunft, sondern nach Versicherung und Fracht.
Wie im März beschafft und bevorratet wird, entscheidet darüber, wie stark die Kostenstruktur im 2. Quartal belastet wird.
