Der Schwefelmarkt beendet das erste Quartal 2026 mit einer der härtesten Belastungsproben in der Geschichte des Welthandels. Unsere Daten aus dem Markt der letzten 10 Tage bestätigen: Wir erleben mehr als eine „Preisrallye“. Es handelt sich um eine strukturelle „geopolitische Blockade“.
Die wichtigsten strategischen Erkenntnisse aus unserer jüngsten Marktanalyse bei Lion Sulphur:
1. „Papierpreise“ und physische Wirklichkeit
ADNOC und QatarEnergy haben ihre OSP für März unverändert bei 520–530 $/t FOB belassen (Rollover). Der logistische Engpass an der Straße von Hormus hat diese Zahlen jedoch weitgehend zu theoretischen Werten gemacht.
Die Wirklichkeit: Die Inlandspreise in China sind auf 760–770 $/t (Importparität) gestiegen. Deutlicher kann der Markt nicht zeigen, dass „Versorgungssicherheit“ inzwischen wichtiger ist als „Preisempfindlichkeit“.
2. Indonesien als unerwartete „Bremse“
Der Produktionsstopp in mehreren Nickelwerken in Indonesien (darunter PT QMB) hat rund 260.000 Tonnen monatlicher Schwefelsäurenachfrage vom Markt genommen.
Meine Einschätzung: Unter normalen Umständen wären die Preise über 750 $/t CFR hinausgeschossen. Der plötzliche Nachfrageausfall in Indonesien hat jedoch als „unfreiwilliger Stabilisator“ gewirkt und einen senkrechten Preisanstieg vorerst verhindert.
3. Ein zweigeteilter Markt entsteht
Der Weltmarkt ist derzeit in zwei klar getrennte Zonen zerfallen:
- Innerhalb von Hormus: Ware aus dem Nahen Osten sitzt fest und sucht einen Ausweg.
- Außerhalb von Hormus: Alternative Herkünfte (Kanada und FSU) werden mit rekordhohen „Opportunitätsaufschlägen“ gehandelt.
Für Märkte wie Indien und Indonesien, die weiterhin stark von den Produzenten am Golf abhängen, entsteht daraus ein enormes Versorgungsrisiko.
Entscheidendes Datum: 6. April
Der Markt wartet ab und hält den Atem an. Die diplomatischen und militärischen Entscheidungen bis zum 6. April werden bestimmen, welchen Kurs der Schwefelmarkt im Rest des Jahres nimmt.
- Szenario A: Eine begrenzte Öffnung des Korridors könnte eine Preiskorrektur auslösen.
- Szenario B: Eine Verschärfung des Konflikts würde Schwefel zu einem „strategischen, knappen Rohstoff“ machen.
Fazit: Wir bei Lion Sulphur sind überzeugt, dass belastbare Lieferketten heute wichtiger sind als Gewinnmargen. Die Liquidität ist gering, die Unsicherheit hoch, doch nur eine datengestützte Strategie führt weiter.
